این افزایش و کاهش برای بسیاری از سرمایه‌گذاران و عادی این سوال را ایجاد می‌کند که چرا قیمت طلا و سکه تا این حد در بازار بالا و پایین می‌رود و آینده این دارایی‌ها چگونه است؟ پاسخ این سوال برای کسی که سرمایه‌گذاری در طلا یا خرید صندوق‌های طلا را انتخاب کرده است، اهمیت بالایی دارد. به همین دلیل هم در ادامه به علت‌های نوسان این روزهای طلا و سناریوهای آینده آن اشاره می‌کنیم.
عوامل اثرگذار روی قیمت طلا و سکه چیست؟
دو عامل کلی روی قیمت طلا و سکه در داخل کشور تاثیر می‌گذارند. این دو عامل عبارتند از: قیمت جهانی طلا و نرخ ارز در کشور یا به عبارتی برابری نرخ دلار و ریال. هر یک از این دو عامل خودشان به چند عامل دیگر هم ارتباط دارند. به عنوان مثال، قیمت جهانی طلا به آسانی و راحتی تجارت در دنیا، نااطمینانی و ریسک‌های سطح بین‌المللی، نرخ تورم در دنیا و به خصوص کشورهای توسعه‌یافته، سیاست‌های بانک مرکزی کشورهای قدرتمند اقتصادی و برخی موارد دیگر ارتباط دارد.
از طرف دیگر، قیمت طلا به نرخ ارز و متغیرهای اقتصاد کلان یک کشور نیز بستگی دارد. بالا رفتن ریسک‌ها و نا اطمینانی‌ها، اختلال در فعالیت‌های تولیدی، افزایش تورم یا تورم انتظاری، همگی می‌توانند روی نرخ ارز یک کشور در بازار آزاد و قیمت سکه و طلا تاثیر بگذارند. پس از آشنایی با این عوامل، حالا می‌توانیم ببینیم که علت اصلی نوسانات بازار طلا و سکه در روزهای اخیر چیست.
ترامپ، تعرفه و رشد قیمت طلا در بازار جهانی
یکی از اتفاقاتی که در ماه‌های اخیر و پس از انتخاب ترامپ رخ داده، افزایش تعرفه‌های کالاهای وارداتی به آمریکا به خصوص برای چین بوده است. با توجه به حجم اقتصاد این دو کشور، بالا بردن تعرفه‌ها به معنی اختلال در فرآیند تولید و فعالیت اقتصادی و تجارت در سطح دنیا است و ممکن است به تورم در سطح بین‌الملل نیز بیانجامد. علاوه بر این، هرچند فدرال رزرو که مسئول سیاست پولی در آمریکا است تا حدودی مستقل عمل می‌کند اما ترامپ قصد دارد فشارهایی به آن وارد کند تا نرخ بهره را کاهش دهد. این موضوع استقبال از دارایی‌های کم‌ریسک را کاهش می‌دهد و افراد را به سوی گزینه‌های با ریسک بیشتر یا طلا سوق می‌دهد. همه این موضوعات باعث می‌شوند استقبال از طلا در سطح بین‌المللی بالاتر برود و در نتیجه قیمت جهانی آن بیشتر شود. در نتیجه همین تحولات بود که نرخ هر اونس به سطح تاریخی خود برسد و مدام رکوردی تازه را بشکند تا جایی که از ۳۳۰۰ دلار نیز فراتر برود.
چشم‌انداز قیمت جهانی طلا در آینده
هنوز کاملا مشخص نیست جنگ تجاری و سطح تعرفه‌ها به کجا می‌رسد و آیا کنترل می‌شوند یا خیر اما به نظر می‌رسد شرایط کمی تعدیل شود. از طرف دیگر، احتمالا در ادامه سال دست کم یک بار کاهش نرخ بهره فدرال رزرو اتفاق خواهد افتاد. در مجموع با توجه به پیش‌بینی‌پذیر نبودن ترامپ و سیاست‌هایش در رابطه با اقتصاد جهانی، این نوسانات در طلای جهانی رخ داده است و به نظر می‌رسد دست کم تا مدتی ادامه‌دار باشند. برخی از گزارش‌های بین‌المللی و مراکز معتبر مانند سیتی‌بانک و گلدمن ساکس قیمت جهانی طلا تا پایان سال ۲۰۲۵ را حدود ۳۵۰۰ تا ۳۷۰۰ دلار نیز برآورد کرده‌اند.
عامل اصلی نوسان طلا و سکه در داخل کشور
در بالا به تغییرات قیمت طلا در سطح جهانی اشاره کردیم و همان طور که دیدیم طلا مسیر صعودی طی کرده است. اما چرا قیمت طلا در داخل کشور در همین مدت چند ماهه بالا و پایین رفته است؟ ریشه این موضوع به دومین عامل اثرگذار روی قیمت سکه و طلا برمی‌گردد که به آن به طور مختصر اشاره کردیم. نرخ ارز در ماه‌های گذشته نوسانات چشمگیری داشته و همین مساله نیز باعث تغییر در بهای فلز زرد در ایران شده است. نرخ دلار در بازار آزاد در اوایل اسفند ماه سال گذشته حدود ۹۲ هزار تومان معامله می‌شد اما ابتدای سال جاری از مرز ۱۰۰ هزار تومان گذشت و تا ۱۰۵ هزار تومان نیز بالا رفت. با این حال، زمزمه مذاکرات سیاسی و دورنمای در دسترس بودن توافق، کاهش چشمگیری در آن ایجاد کرد به نحوی که قیمت هر دلار تا ۲۸ فروردین ۱۴۰۳ به حدود ۸۵ هزار تومان افت کرده است. این افت و خیز قیمت طلا را نیز تحت تاثیر قرار داد به نحوی که در همین مدت هر گرم طلای ۱۸ عیار بین ۶ میلیون و ۳۰۰ هزار تومان تا ۸ میلیون و ۲۰۰ هزار تومان نوسان داشته است. البته در حال حاضر قیمت هر گرم طلای ۱۸ عیار کمی کمتر از ۶ میلیون و ۹۰۰ هزار تومان است.
نکته مهمتری که در خصوص سکه خود را نشان می‌دهد، حباب آن است. با بالا رفتن قیمت دلار بازار آزاد در ماه‌های اخیر، خرید سکه نیز با استقبال روبرو شد و همین موضوع باعث شد حباب آن بالا رود. قیمت سکه در ابتدای سال جاری به بیش از ۱۰۳ میلیون تومان نیز رسید که حباب بسیار بالایی داشت. این حباب به بیش از ۲۶ درصد رسید و به همین دلیل هم با پدیدار شدن اولین اخبار از مذاکره قیمت سکه افت کرد و در حال حاضر نیز به کمتر از ۸۰ میلیون تومان رسیده است.
سناریوهای آینده طلا و سکه در ماه‌های آینده
سناریوهای آینده و قیمت طلا و سکه به دو عامل اصلی که اشاره کردیم، ارتباط خواهد داشت. به نظر می‌رسد قیمت جهانی طلا افت چندانی نداشته باشد و حتی احتمال دارد صعود بیشتری را نیز تجربه کند. علاوه بر این، به طور کلی تاثیرپذیری قیمت طلا و سکه در داخل کشور از نرخ ارز بیشتر است. همچنین هنوز هم حباب سکه طلا نسبتا زیاد است. به این ترتیب، اگر مذاکرات به نحوی طی شود که نتیجه مثبتی داشته باشد، قیمت ارز می‌تواند کاهش یابد و حباب سکه بیش از این کم شود. نتیجه این موضوع افت قیمت طلا و سکه در بازار داخل است.
سناریوی دوم این است که نتیجه مشخصی از مذاکرات حاصل نشود. در این شرایط، قیمت سکه و طلا می‌تواند با افزایش قیمت روبرو شود.
تحلیل بسیار خوبی بود. به نظر من عامل نرخ ارز در داخل کشور تاثیر به مراتب بیشتری نسبت به قیمت جهانی طلا دارد. مخصوصا با توجه به شرایط سیاسی و اقتصادی فعلی.
کاملا با شما موافقم. با اینکه قیمت جهانی طلا همواره مهم است، اما به نظر می‌رسد نوسانات نرخ ارز در ایران تاثیرگذاری فوری‌تر و عمیق‌تری بر قیمت طلا و سکه دارد. اخبار و تحولات سیاسی می‌توانند به سرعت این بازار را تحت تاثیر قرار دهند.